Guía de la Estaca Líquida: Qué es, situación legal y principales proveedores
La estaca a menudo bloquea tu cripto, dejándote sin acceso cuando los mercados cambian o aparecen nuevas oportunidades. Esta falta de flexibilidad puede limitar el crecimiento, exponerte a riesgos y crear incertidumbre en torno al cumplimiento y la fiscalidad. La estafa líquida cambia esta situación al eliminar esas barreras. En esta guía, aprenderás qué es, […]
La estaca a menudo bloquea tu cripto, dejándote sin acceso cuando los mercados cambian o aparecen nuevas oportunidades. Esta falta de flexibilidad puede limitar el crecimiento, exponerte a riesgos y crear incertidumbre en torno al cumplimiento y la fiscalidad.
La estafa líquida cambia esta situación al eliminar esas barreras. En esta guía, aprenderás qué es, sus ventajas, riesgos, perspectivas reguladoras y los principales proveedores que darán forma a este espacio en 2025.
¡A rodar!
¿Qué es la Estaca Líquida?
La estaca líquida es un proceso que permite a los tenedores de criptomonedas participar en blockchains de prueba de estaca manteniendo el acceso a sus activos estacados.
En la estaca tradicional, una vez que bloqueas tus tokens en un validador, no están disponibles hasta que finaliza el periodo de desbloqueo de la red. Eso significa que tu capital está inmovilizado, lo que limita tu flexibilidad.
Con la apuesta líquida, las reglas cambian. En lugar de perder el acceso a tus fichas apostadas, recibes una ficha de recibo de apuesta (a veces llamada ficha de apuesta líquida o LST). Este activo digital sirve como prueba de tu apuesta y normalmente se puede negociar, transferir o utilizar a través de los protocolos DeFi.
En términos sencillos, la estaca líquida permite a los usuarios seguir ganando recompensas de estaca mientras mantienen la liquidez (la capacidad de utilizar esos activos en otro lugar del ecosistema DeFi).
Esta innovación ha ganado adeptos rápidamente porque resuelve uno de los inconvenientes más importantes de los servicios de apuestas tradicionales: la iliquidez. Al poseer un token de recibo, los criptoinversores pueden participar en actividades de estaca líquida mientras mantienen sus fondos activos en otras oportunidades, como prestar o proporcionar liquidez.
¿Cómo funciona la Estaca Líquida?
En el núcleo de todo protocolo de estaca líquida hay contratos inteligentes. Cuando depositas tus tokens en un validador compatible a través de un proveedor de estaca líquida, el sistema genera automáticamente un token de recibo de estaca que representa tu depósito original más cualquier posible recompensa de estaca.
He aquí el flujo en sencillos pasos:
- Depósito de tokens – Apuestas cripto (por ejemplo, apuestas ETH en Ethereum) con un proveedor de apuestas líquido.
- Recibir fichas de recibo – A cambio, obtienes una ficha de recibo de apuesta específica que refleja el valor de tu depósito.
- Utiliza tu nuevo token – Puedes conservarlo, comerciar con él o desplegarlo en múltiples protocolos DeFi para obtener rendimiento. Esta flexibilidad te permite generar recompensas adicionales sin perder los ingresos de la apuesta original.
- Canjear fichas más tarde – Cuando estés preparado, puedes empezar a canjear fichas de recibo de apuestas para recuperar tus activos originales, junto con las recompensas acumuladas.
Dado que el proceso está impulsado por código informático autoejecutable (contratos inteligentes), todo ocurre de forma transparente y programática. Los titulares de los tokens no necesitan confiar en un tercero centralizado, ya que la propia blockchain valida las transacciones y gestiona la participación.
Replanteo Tradicional vs. Replanteo Líquido: Principales diferencias
| Estacas tradicionales | Estacas líquidas |
|---|---|
| Las fichas quedan bloqueadas y no están disponibles hasta que finaliza el periodo de desvinculación. | Recibes una ficha de recibo de apuesta (o ficha de apuesta líquida) que se puede intercambiar, utilizar en DeFi o conservar. |
| No hay liquidez. Los activos son inaccesibles durante el periodo de estaca. | La apuesta líquida permite a los usuarios mantener la liquidez mientras utilizan su valor apostado en todos los protocolos DeFi. |
| Gana recompensas de apuestas sólo con el validador. | Gana recompensas por apostar más recompensas adicionales utilizando fichas de recibo en múltiples protocolos DeFi. |
| A menudo requiere grandes cantidades de criptografía o ejecutar un nodo validador. | Admite la estaca agrupada, reduciendo la barrera para los pequeños poseedores de fichas. |
| Las fichas bloqueadas limitan las opciones de inversión. | Los tokens de recibo permiten proporcionar liquidez, préstamos u otras aplicaciones de la criptomoneda sin dejar de obtener recompensas. |
| Sujeto a penalizaciones del validador, como la reducción de la cobertura y largos periodos de desvinculación. | Sigue estando sujeto a los riesgos del validador, pero el uso diversificado de los activos apostados puede mitigar parte del impacto. |
| Lo mejor para titulares a largo plazo que no necesitan liquidez. | Adecuado para inversores que quieran apostar, generar rendimientos adicionales y mantenerse activos en el ecosistema DeFi. |
Ventajas y riesgos de la estaca líquida
| Ventajas de la estaca líquida | Riesgos de la estaca líquida |
| Liquidez: A diferencia de la estaca tradicional, la estaca líquida permite a los usuarios mantener activos sus activos mediante fichas de recibo de estaca o fichas de estaca líquida (LST). | Riesgo de contrato inteligente: Los fallos o exploits en el protocolo de apuestas líquidas pueden provocar la pérdida permanente de fondos. |
| Doble rendimiento: Los poseedores de tokens siguen obteniendo recompensas de los validadores, a la vez que utilizan los LST en múltiples protocolos DeFi para obtener recompensas adicionales. | Incertidumbre normativa: Las autoridades pueden clasificar las actividades de apuestas líquidas como un contrato de inversión según la Ley de Valores o la Ley de Intercambio de Valores, dependiendo de las circunstancias que rodeen a la oferta. |
| Flexibilidad: Los usuarios pueden canjear los tokens de recibo de estaca en una fase posterior sin dejar de utilizarlos para prestar, comerciar o proporcionar liquidez en el ecosistema DeFi. | Preocupación por la centralización: Los grandes proveedores de apuestas líquidas pueden concentrar el control sobre los validadores, creando riesgos sistémicos para las redes de pruebas de apuestas. |
| Accesibilidad: La estaca agrupada reduce la barrera de entrada para los poseedores de tokens más pequeños, lo que facilita la participación en redes de seguridad sin necesidad de tener un nodo validador. | Reducción de las limitaciones de cobertura: Incluso con protecciones, los usuarios siguen expuestos a sanciones si los validadores se portan mal o no validan las transacciones. |
| Eficiencia del capital: Los activos no están vinculados a una única ubicación. Los usuarios pueden diversificar y explorar las aplicaciones criptográficas sin dejar de estar expuestos al activo subyacente. | Desajuste de liquidez: Es posible que los mercados secundarios de fichas de recibo no siempre mantengan la paridad con el valor de las fichas apostadas, especialmente durante eventos de estrés. |
| Beneficios económicos obtenidos: Los inversores pueden generar rendimientos adicionales y optimizar las estrategias combinando la apuesta con oportunidades DeFi. | Retrasos en el canje: Dependiendo de la cadena, para canjear los tokens de recibo de estaca puede ser necesario esperar a que se desvinculen o a que se produzcan colas de salida específicas del protocolo. |
| Innovación en los protocolos DeFi: Los LST se integran en préstamos, empréstitos y derivados, ampliando el alcance del ecosistema DeFi. | Complejidad para los usuarios: Entender cómo funcionan los tokens de recepción de apuestas, los criptoactivos cubiertos y la mecánica de canje requiere una educación cuidadosa para tomar decisiones informadas. |
| Diversificación de la cartera: La exposición tanto a recompensas de apuestas como a instrumentos financieros dentro de DeFi mejora la flexibilidad de la estrategia. | Riesgo de contraparte: Algunos proveedores añaden servicios auxiliares, acuerdos de custodia o garantías que pueden reintroducir la dependencia de los esfuerzos de gestión de terceros. |
Situación legal y perspectivas reguladoras de las actividades de estaca líquida (a octubre de 2025)
El tratamiento normativo de las actividades de apuestas líquidas sigue siendo complejo. Las autoridades se centran en si los tokens de recepción de apuestas, los tokens de apuestas líquidas (LST) y los servicios relacionados entran dentro de la regulación financiera o de valores. El resultado suele depender del grado de vinculación de un modelo con la confianza del usuario en los esfuerzos de gestión de un proveedor, en lugar de la apuesta puramente a nivel de protocolo.
Mira cómo es en algunos de los países más importantes:
Estados Unidos
La Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. (SEC) sigue aplicando la Ley de Valores, la Ley del Mercado de Valores y la Prueba Howey. La declaración de la SEC sobre las apuestas de protocolo (2025) aclaró que las apuestas puramente en la cadena, en las que los titulares de fichas delegan fichas y obtienen recompensas a través del mecanismo de consenso de la cadena de bloques, no implican una oferta de valores. Estos acuerdos se gestionan mediante un código informático autoejecutable, sin depender de agentes externos.
En agosto de 2025, una declaración de seguimiento sobre la estaca líquida amplió este análisis. La opinión de la división, publicada por Corporation Finance, es que si el titular de un token de recepción de apuestas recibe un token que sólo acredita la propiedad del activo subyacente y pasa automáticamente las recompensas de forma programática, la actividad puede no ser un contrato de inversión. Esta afirmación se refiere a los acuerdos que carecen de promesas de proporcionar beneficios empresariales o de confianza en tales esfuerzos de un tercero.
Sin embargo, la SEC advirtió que añadir la prestación de servicios auxiliares, comisiones variables o un marketing que destaque los beneficios económicos obtenidos de la experiencia del proveedor podría cambiar el resultado. En tales casos, los reguladores pueden tratar el diseño como un valor, especialmente cuando las características se enumeran explícitamente como derechos de beneficios adicionales más allá de las apuestas básicas.
Las anteriores acciones coercitivas contra programas centralizados, como el de Kraken (2023), demuestran el riesgo asociado a los activos agrupados y los rendimientos comercializados que dependen de los esfuerzos de gestión de una empresa. Aunque la rescisión del SAB 121 y la desestimación del caso de las apuestas de Coinbase sugieren una postura más indulgente, los proveedores estadounidenses deben seguir evaluando cuidadosamente las circunstancias específicas que rodean a cada actividad de apuestas líquidas.
Unión Europea
La UE aplica el Reglamento sobre Mercados de Criptoactivos (MiCA). Según el MiCA, los proveedores de estacas líquidas que custodian tokens estacados o emiten tokens de recepción se consideran proveedores de servicios de criptoactivos (CASP). Deben obtener autorización y cumplir las normas de gobernanza, salvaguardia y divulgación. La UE no se basa en la MiCA, sino que hace hincapié en la protección del inversor mediante la concesión de licencias y normas operativas.
Reino Unido
A partir de enero de 2025, el Reino Unido confirmó que la criptoestafa no es un organismo de inversión colectiva (OIC), reduciendo así una importante inseguridad jurídica.
Sin embargo, el próximo marco regulador sitúa el staking dentro del perímetro más amplio de los cripto servicios. Las empresas que ofrezcan servicios de estaca colectiva o faciliten servicios de estaca líquida a los clientes tendrán que obtener la autorización de la Autoridad de Conducta Financiera (FCA), centrándose en la transparencia y la propiedad de los activos.
Singapur
La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) ha adoptado un enfoque restrictivo respecto a los mercados minoristas. Los proveedores autorizados deben segregar los activos apostados y, en consecuencia, muchos no pueden ofrecer servicios de apuestas a usuarios minoristas. Los inversores institucionales y acreditados siguen siendo elegibles; sin embargo, las partes implicadas en actividades de apuestas líquidas para minoristas deben prepararse para una supervisión estricta.
Canadá
Los reguladores de valores de Canadá (CSA) exigen que las plataformas que ofrecen criptoapuestas se registren como agentes de valores y cumplan las garantías de custodia.
Australia
En Australia, el regulador (ASIC) está actualizando las directrices para confirmar cuándo los servicios de apuestas, incluidos los derivados de apuestas líquidas, se consideran instrumentos financieros regulados, lo que daría lugar a obligaciones de licencia.
3 ejemplos de los mejores proveedores de plataformas de apuestas líquidas de este año
Lido Finanzas
Lido Finance es el principal protocolo de estaca líquida en Ethereum, que emite ETH estacado (stETH) como un token específico de recibo de estaca. Su dominio se debe a la profunda integración en los protocolos DeFi, que lo convierten en uno de los activos más componibles y líquidos del ecosistema.
Lido permite a los usuarios mantener la liquidez a la vez que aseguran Ethereum, siendo stETH ampliamente aceptado para fines de préstamo, comercio y garantía.
Sin embargo, su escala también plantea problemas de centralización, ya que un puñado de operadores de nodos controlan una gran parte de los activos en juego de Ethereum, lo que hace que la gobernanza y la descentralización sean puntos recurrentes de debate.
| Pros | Contras |
|---|---|
| Líder del mercado con la mayor cuota de ETH apostada | Riesgos de centralización por operadores de nodos limitados |
| Alta liquidez y amplia aceptación | Complejidad de la gobernanza de las DAO |
| Profunda integración del ecosistema DeFi | Foco regulador debido al tamaño |
| Experiencia de usuario sencilla | Es posible reducir las penalizaciones a pesar del diseño mancomunado |
Jito
Jito es uno de los principales proveedores de apuestas líquidas en Solana, y ofrece un token de recibo llamado JitoSOL.
Destaca porque distribuye las recompensas de las apuestas junto con el MEV (valor máximo extraíble) captado de los validadores, proporcionando de hecho recompensas adicionales a los poseedores de tokens de recibo. Esto hace que Jito sea especialmente atractiva para quienes buscan maximizar el rendimiento sin sacrificar el acceso al activo subyacente.
Su estrecha integración en el ecosistema DeFi de Solana garantiza una gran utilidad, pero los riesgos específicos de la red de Solana y la dependencia de Jito de la coordinación de los validadores son factores que los inversores deben sopesar.
| Pros | Contras |
|---|---|
| Combina las recompensas de las apuestas con el rendimiento MEV para obtener mayores beneficios | Depende de la estabilidad de la red Solana |
| JitoSOL se acepta en todos los protocolos Solana DeFi | Mayor complejidad en los mecanismos de distribución MEV |
| Fuerte optimización del rendimiento | Riesgo de concentración entre validadores |
| Flujo de estacas fácil de usar | Limitado al ecosistema Solana |
Ether.fi
Ether.fi es un protocolo emergente de estaca líquida centrado en Ethereum, pero distinto por su énfasis en la reestaca y en las actividades avanzadas de estaca líquida.
Emite eETH, un instrumento de tenedor de fichas de recibo de apuestas que se integra con EigenLayer, permitiendo a los usuarios recomponer ETH para mejorar la seguridad de la red y generar rendimientos adicionales. Este diseño se alinea con la creciente demanda de composibilidad, ya que eETH puede utilizarse en múltiples protocolos DeFi sin dejar de estar vinculado al activo subyacente.
Aunque Ether.fi está ganando adeptos, su modelo introduce nuevos riesgos en torno a las actividades emprendidas en el restablecimiento, lo que hace que las auditorías de seguridad y la transparencia de la gobernanza sean fundamentales.
| Pros | Contras |
|---|---|
| Admite el restablecimiento de EigenLayer para obtener fichas y recompensas adicionales | Mayor riesgo técnico y de contrato inteligente |
| Ampliación de las integraciones del ecosistema DeFi | Menos liquidez que Lido en la actualidad |
| Gran atractivo para los usuarios avanzados de Ethereum | La complejidad del restablecimiento puede disuadir a los principiantes |
| Modelo de gobernanza transparente | Aún está madurando en comparación con el dominio de Lido |
¿Cómo empiezo con la estaca líquida?
La mayoría de las plataformas que permiten el staking líquido suelen funcionar de la misma manera, por lo que estos pasos te guiarán a través del proceso en casi todos los proveedores de staking líquido:
- Conecta tu monedero – Abre la plataforma del protocolo de estaca líquida que hayas elegido y conecta tu monedero. Asegúrate de que admite los criptoactivos que quieres apostar y de que tienes un control total sobre tus claves.
- Selecciona la red y el validador – Elige la blockchain en la que quieres apostar, como Ethereum para apostar ETH. Algunas plataformas asignan automáticamente un operador de nodo, mientras que otras te permiten seleccionar uno.
- Elige los activos a apostar – Elige los tokens apostados que quieres depositar.
- Revisa las tarifas y condiciones – Comprueba las comisiones de los validadores, las tarifas de los proveedores y cualquier condición extra.
- Apuesta y confirma – Aprueba la transacción en tu monedero.
- Utiliza tus fichas – Puedes conservarlas, intercambiarlas o desplegarlas en múltiples protocolos DeFi para obtener recompensas o generar rendimientos adicionales, según las opciones disponibles.
- Canjea cuando estés listo – Empieza a canjear fichas de recibo de apuesta para obtener tus activos apostados originales más recompensas. Los plazos de canje varían, y la liquidez puede depender de la demanda del mercado para los poseedores de fichas de recibo.
PREGUNTAS FRECUENTES
Sí. Te permite ganar recompensas de estaca en fichas estacadas, al tiempo que utilizas fichas de estaca líquida (LST) en protocolos DeFi para obtener recompensas adicionales. La rentabilidad depende del rendimiento del validador, las comisiones y la demanda de LST.
En general, sí. Mantener activos ociosos no aporta ningún rendimiento, mientras que la estaca te permite recibir recompensas a través del mecanismo de consenso. La estaca líquida permitirá a los usuarios mantener liquidez y utilizar los tokens de recepción en múltiples protocolos DeFi.
Conllevan riesgos. Los contratos inteligentes pueden fallar, los operadores de nodos pueden ser penalizados, y algunos proveedores introducen un riesgo adicional al ofrecer servicios auxiliares. La seguridad varía según el protocolo de estaca líquida.
Sí. En la mayoría de las jurisdicciones, las recompensas o fichas adicionales de las actividades de apuestas de protocolo se gravan como ingresos cuando recibes las recompensas.
Normalmente, las actividades de apuesta líquida generan ingresos imponibles cuando las recompensas se abonan en la cuenta. Las ventas posteriores o el canje de fichas de recibos de apuestas pueden desencadenar un impuesto sobre las plusvalías del activo subyacente.
Sí. Los riesgos incluyen la reducción de la cobertura si los validadores no validan las transacciones, los exploits de contratos inteligentes o los desajustes de liquidez que afectan a los titulares de tokens de recibo.
Última palabra
Esperamos que ahora sepas qué es el staking líquido, cómo funciona y por qué se está convirtiendo en una de las tendencias más importantes del ecosistema DeFi. Hemos tratado las diferencias con el staking tradicional, las ventajas y los riesgos, y cómo el staking líquido permite a los usuarios mantenerse flexibles sin dejar de ganar.
También has visto cómo los reguladores de los principales países están enfocando las actividades de apuestas líquidas, y por qué el cumplimiento es importante para los poseedores de fichas de recibo.
